A股分析之2025总结与2026展望
一转眼，2025年就过去了，今天做一下2025年分析的总结与2026的展望
首先这是前年的年度总结
当时对于A股市场的结论
未来会有3-3
然后一年时间过去
3-3如约出现，跳空放量指标钝化的条件一个不缺
对于当时市场上每天涨的消费
因为不是机构的手笔
只是各种小体量的市场投机资金造成，所以并不能当成真的
需要持续观察技术面的变化
25年会是一个分化行情（涨的涨上天，不动的怎么也不动）
当时的重点， 就是具体什么阶段什么族群会是主流每日的复盘会追踪 。
然后去年在复盘中提到的第一个族群
有色金属
然后这一年里
第二个族群
2025.6.4A股分析（同产业细分行业多头行情爆发力不同的原因）
6月4日复盘提到的
生物医药
当时基于技术面瑕疵会有一个回调
然后再起一波权重带领的指数行情
在起涨的前两天，在复盘我也具体提及
第三个族群
是我在咨询中跟知友提到
“ 涨真的 ”
通信设备
在5月15日复盘就已经提前阐述了之后这块会有行情的根本原因
随后的通信设备
第四个族群
7月下旬复盘提到的
半导体
变态指盘中出现超过第三盘量的非常态情况
就以那个时间点来看
也就是说，去年里，如果你抓住上述任一一个族群，在合适的位置选择标的进入，用分仓止盈的策略拿到最后
最差最差的结果，也会是绩效强于大盘
去年如果做不到这种绩效，只会是以下几种情况
1，守在套牢或者不是主流的品种当中，一直不肯出来切换主流标的
2，听消息，凭感觉每天忙进忙出，而不是凭认知去做一个个确定性高的波段行情
3，迷信做T这个习惯，不按真正经过时间验证靠谱的策略，总是卖飞对的标的在半山腰
4，不懂得春播秋收的道理，任何时候都要做交易，结果在结构不好的时期，将去年的很多利润还给了市场（冬天又不适合播种，又没收成，强行下场，结果自然难以乐观）
如果以上这些习惯，在你过去的股票投资经历中，始终无法带给你稳定的正报酬
那么试着改变会更好
因为今年，在市场大部分标的都已经是估值贵出天际的状态下
操作难度，会比去年提高很多
有很多新关注的朋友表示估值这个东西在缅A真的有用吗？
远的就不说了，挑最近复盘说的例子
上面是去年的总结
下面开始今年的展望部分
上面有对目前A股的波浪规划做划分
大致是3-4的状态，所以今年还会有3-5的推动浪进攻
但是也因为上边说过的，很多标的族群都已经涨到了估值贵出天际的状态
所以判断3-5应该不会是流畅的上涨推动浪，不排除走一个复杂的延长段（3-5-1~3-5-5）
所以就指数而言，我判断今年会是上涨一段，整理回调再上涨
不会像去年这样一路3000上来到4000
而每次整理回调的过程都有可能诞生新主流，而旧主流有部分会慢慢被替换掉，这个到时候在每日复盘里会持续追踪
现在说下基于基本面，产业发展趋势，我判断接下来今年会比较有机会的族群
第一，是周期
牢美降息周期已经开始，FED主席也要换上川子自己人了，只是降多少，何时降的问题
而现在世界的主要经济体们（除了脚盆JI）基本也都在遵从这一趋势
所以通胀不可避免的会到来
去年因为这个我们做到低估的有色金属，一直赚到它来到历史高估的大波段
在没经过中段整理修正之前，难以再有大的波段空间
所以今年先回避这一块
而今年比较有机会的会是石油族群（包括延伸的化工，化纤）
WTI又双叒叕跌下来了
但是三桶油呢？
还是那句话，凡事有人先知道，而先知道又肯买三桶油的资金会是市场上体量小的那些投机资金吗？
第二，是科技
科技会是A股这三年五年十年周期里不变的主流“种子”
这一点，从我来这边写复盘起就一直没有变过
伟人曾经说过
科学技术是第一生产力
95年开始的科教兴国是为了什么
这是做大蛋糕回头解决我国所有问题的“唯一”方式
做不大蛋糕，只做分配改革，因为既得利益者的存在能成功吗？
即使能成功，国家无法发展起来，弱肉强食，蛋糕只会不断被外人蚕食而变小，那届时，内部直接就会爆掉
所以只有在科技不断发展的状况下，做大一个外人无法觊觎的蛋糕，在这个过程中逐渐改善分配方式，才能平稳的使得我国这个“体量”巨大的结构，变的更加健康
今年A股科技族群占总市值的比重来到4分之1
先行服台湾省就是我们最好参照的案例
但是科技不会是某标的没逻辑的一直往上涨
因为估值，因为产业趋势，技术路线竞争，科技发展，科技族群中的主流是会不断变更的
无论是19年复盘说的指标股北京君正，还是之后的韦尔（现在的豪威），还是前年我自己做的上海贝岭全志科技，还是去年的工业复联
适合做就做，不适合做就不碰
对于今年，我的目光转到了汽车电子这块
首先是估值
豪威因为这些年收购，转型等等很多事情，而在业绩上一直没有一个平稳的变化，PE，PB都突然倍增，突然腰斩膝盖斩
所以并不能用以往我们用来估值的手法判断估值
那怎么估值呢？
以今年同比成长35%来说
扣非净利润和今年接近没有太过夸张的只有2020，2021，2024年三年
那么看这三年里二级市场所有交易这个标的一整年的资金给予豪威的最低估值是多少，20年84倍
21年49倍
24年45倍
现在36倍，比这些年份的低估水平低
那么不说低估，最起码可以确认的是，现在的估值不贵
因为业绩的历史变化情况来说，这个位置尽管不能左侧，但是在市场结构在转好的当下，右侧布局却是完全没有问题的
然后均胜电子，本来之前一直觉得估值太贵，也就没有多看
直到某一天我回看相关产业链财报和公告时
以公司增持的金额和股票数量换算，增持的成本在21.97
然后在这个公告上方有当时发港股的公告
一下子就记起来，均胜是有在港股上市的
然后看了一眼港股股价
当时16左右
然后均胜的基本价值线是21.1
对比A股股价，当然是存在严重溢价的
但是港股16，加上这是港币计价的16，换算汇率过来14~15元
妥妥低估
所以因为有那边的低估值锚定，A股这边存在右侧布局波段的价值
而因为这边的高估值锚定，H那边不适合左侧布局
然后是产业趋势，L3大家都知道，也不用多说
汽车智能化，已经开始像当初的智能机对功能机的替代那样
形成了“趋势”
这趋势会带来什么？
智能手机取代功能机带来了手机SOC行业，存储芯片行业，系统应用的开发行业……
这一个又一个行业从无到有，从有到多，从多到更多，诞生了多少巨头企业？
因为汽车的价格和基础功用，时间周期会比智能手机替换功能机来的长
但是趋势一旦形成，产业变革就不可逆
的确，我们现在无法知道未来哪些车企会到头部，哪些车企会逐渐被淘汰（不选整车企业的原因）
但是，找到这些汽车行业智能化趋势卖铲子的企业难吗？
汽车产业链不像其他行业，这个供应商不行了，不用多久就能无缝切换另一个供应商
要不然安世玩了这一出，哪家车企要换了它？
送样，验证，供应一旦完成了流程，会是很多年都不会变化的供应链伙伴
好了，哪一家车企不需要CMOS？就更别说以特斯拉FSD纯视觉方案为代表的自动驾驶模式了
而豪威在这一块，今年已经世界市占 第一 名
安森美和索尼都已经是手下败将（主要在总量上，收益于国产新能源车发展红利，高端份额还是比不上，但这是未来提高毛利的空间）
而均胜，以前是做安全带安全气囊等汽车安全系统的
但是从切入汽车电子领域以后，电子座舱开始占领了高端品牌和车型的生态位，和德赛西威错位竞争（BBA保时捷通用特斯拉小鹏蔚来比亚迪等）
毛利在“持续”变高
未来会如何？
哪家车企笑到最后我不知道也不需要知道
选的这两家相关“铲子”企业，未来有机会成为“博世”这类企业
而现在两家企业的业绩都在稳定往上走
而其他的族群就需要在行情演进的过程里不断观察了
总的来说，对于A股2026年总体我是看多的
但是在操作上，你抱着现在闭眼买进去，吃行情整体上涨的低保这种念头
今年可能会吃瘪（比如均胜突破你买了，破止损不出，如果跌回21呢？）
标的之间大分化，会是今年的常见现象
所以操作按计划来，做个没感情的机器人