2025.11.11A股分析（原主流机构出货或者调节的具体动作解析）
先回答一下大家的问题
锦江酒店这里若要看成W底，的从4月底开始，到现在超过半年
所以不是W底
这里更多是什么呢？
这一轮行情的主流是科技，是有色大家都没意见吧
已知它们是机构做起来的
已知股票型基金持仓不能低于80%
如果你是基金经理，你现在在出货，在调节这一波重仓做上来的主流品种科技跟有色的持股
直接卖出不考虑其他，相关标的是不是就会持续快速的跌下来？
你又不可能一键清仓，这个过程，你持股要损失多少价差才能卖出来？
那要保证8成以上的持股，又要保证你在出货和调节的标的不快速下跌，是不是只能一边卖出，一边买入其他相对低位的股票？（但是卖出量会大于买入量，所以才出现指数常态不足上涨趋势基准量的情况）
买入的股票里，一种是对指数影响大的银行保险石油的品种（指数不跌，市场上大多数投资者就会察觉不到风险，比如4月7日指数那样跌一下，是不是会直接吓走很多人）
另一种，就是短期创造很多“小热点”
比如最近市场都没什么大的行情
为什么微盘股涨的不错？
因为市值小嘛，很少的资金就能拉起来，有热点市场就不会冷场，有热点，市场投机资金（游资，牛散，大户）也会热衷于参与，然后不管手里有股票还是没股票的人，都会看到每天市场上还不停有大涨的热点存在，套牢的会想着多看看，没有的会参与进来
但是为什么这些热点只会出现几天就熄火？
为什么这些热点增量的当日大盘增不了量？
答案很简单，市场投机资金谁会花自己的真金白银“波段”的来拉升股价？
散户的体量能够做的到？
而这些机构去做小票造热点又不是为了真的把它们做起来，热络了市场投机资金一跟进，倒给它们（所以结构上才是今天强明天弱的没有续航，投机资金不会去过长时间周期的拉升股价）
它们又不会继续拉，有其他投机资金跟进就换手出掉，没有跟就直接止损
所以这种标的的常见模式会是爆量后缩量
比如这个知友的这篇想法下，11月4日我做了一个回复
然后这几天的棕榈股份
所以前面的复盘，我一直在说，这类标的，只有短线没有“ 波段 ”
而这种行情到末端，是会套人的
如同上边所说
为什么昨天爆量一天今天就不能持续了？
要换主流，只可能是全面大跌回调之后，要在目前这种高位直接换，得有 量
而现在的量是不够的
现在希望高位换主流的是什么人呢？之前那波行情没做到主流的投资者
这种族群的筹码面就是相对没那么好的
如上所述，机构是调仓去了，但不是要去做，你是机构你没进够货你去拉？你用真金白银去给那些蹉跎在里头业绩落后的机构做业绩？
所以真要高低切换主流，得整体行情大跌下来，（机构会在上涨进货？）进够货了，才会有“波段”拉升的机会
就比如消费，酿酒，白酒这一块今年三季报是整个行业都开始放缓增长甚至衰退了没错吧
昨天涨停的中免三季报是什么情况？
机构对估值的锚
有且只有EPS
今年我用PCB我用光模块我用AI服务器代工我用有色我用半导体给你们证明了太多太多了吧
现在你觉得，机构因为什么会去切这一块做？
自己去翻翻当时这些族群最有代表性的企业
从当时的财报观察，都是确定未来产业链景气向上的
就好比旅游的中免
是不是景气到2021年到最高？
直接在21年涨到了那个市梦率的水平
后续业绩一衰退，自然股价就开始持续向正常估值靠近（主动基金的主动卖出和股价下跌市值减少后ETF的被动减仓）
当然，说到这个不免大家也会用茅台这种业绩持续增长但是股价却同样到那个时候就见高的企业来比较
这些年股价不也持续萎靡不振？
那上面说中免的理由还对吗？
记不记得上面提到中免21年用的形容词是什么？
“市梦率”
公司是好公司，但当时的股价已经贵出天际
现在我们可以直接看到21年底的扣非EPS
就以这个来计算当时中免的基本价值线是63.96
当年中免最高点不复权的股价是403.78
对当年的企业基本价值溢价6倍多
茅台呢？
当年的基本价值线557.19
当年最高股价2627.88
这是个什么情况？
技术面得盘整回调
那一波现在你们事后都知道是机构买上来的
股价一下跌，个股标的的市值要不要减少？持有相关被动指数基金的基民会不会有赎回？ETF会不会因为规模减少而被动砍？主动基金不知道会这样？那会不会提前卡位动作？
然后缩量，谁接它们的卖盘？
是不是要卖就得拉低挂单价格？
股价进一步下跌进一步导致这些机构的被动出货？
这是什么？
所以越是没量，就越是股价贵出天际的股票接近多杀多的时间节点
能不能这么看取决于你的持股状态，如果有波段获利，你有资格用分仓止盈去看接下来会不会这样
但若只在成本附近或者微微套牢
你只能扛着止损点位来看是不是有机会这样
记得之前你说有“半仓”在恒生科技
包括腾讯阿里在内的恒生科技现在都是持续低于各级均量扣抵量
所以适时降点仓位更好
如果你不降低仓位，就意味着你在这里要上涨就得之后持续出量（大于上涨趋势基准量是最低标准）
但是能不能，对于你而言，是未知的
只是从A股和港股的连接性而言，A股不好，港股独立增量上涨，历史上几乎没有（A+H占的权重）
不记得了吗，标的用几年的现金流折现计算基本价值线，需要你先用3，5，8，10年把它过去这些年每一个季度的基本价值线价格都计算出来，然后股价是否一直沿着这个年份的基本价值线上下波动（主要是下限，跌破这个基本价值线后向下空间便不大），比如中国中车这种股价一直在十年周期的基本价值线下折价几倍的股票，你用十年去操作，不过是刻舟求剑
所以港股低价，不是它可以因此去左侧的理由
基本面估值针对不同股票不同产业不同族群有太多太多的细节差异
如果有一套统一的标准
市场早被量化杀完了
进入今天复盘
K线角度，上证是盘整中的乌云罩顶，无明确多空意义，略过
创业板是空头吞影线，短线偏空解读
成交金额角度，两个指数都缩量低于上涨趋势基准量
所以如上所述，提防随时会出现的多杀多
结构方面，广告时间
今天因为复联的前三盘缩量，清仓掉了
昨天复盘提到的这一点，今天也在盘面变成现实
今天这些标的大多都吃掉昨天下影线
昨天因为这个拉升而买入的资金是不是都被套牢？
所以持续下跌是不容易套散户的
反而是跌下反弹下继续跌这种反复，才会让散户蒙受最大损失
接下来利于散户的走法其实是连续急跌
如果走盘跌模式
那时间得折腾的更久
所以当前，你最重要的目的，是好好保住你上半年的盈利
别一年到头坐电梯，上下一场空
另外每年年底将自己盈利的一部分拿出股市是一个好习惯，当你未来在股市中的全部只是你的盈利的时候，你就真正立于不败之地