2025.8.13A股分析（机构的被动补进效应“机构抱团”的由来）
先回复下大家的问题
当一个股票，在类股族群中涨到权重排前几名的时候
除了被动指数型基金类的机构会在一开始就按指数成分股这只股票占的比例持仓外，大部分主动基金因为自己的能力，很有可能预见不到这只股票的涨势，那么当这只股票涨起来，自己配置的相关仓位不够时，就会强制补进，因为你不补，你的绩效就必定会落后同类型的机构
而这时如果伴随业绩确定性的情况出来，补货的机构只会越来越多
而补货的机构越多，股价就会越涨，原本只有强相关的基金产品要补货，慢慢开始弱相关的基金产品也会开始补货
这就是大家常说的“机构 抱团 ”
机构为什么要抱团？
而且这时候股价估值贵，谁都知道，但不管是强相关还是弱相关的机构，都不得不买，因为你不买自然有别的机构买，估值更高你的绩效落后了还是得买
类似去年中芯最末尾那一段行情，以及21年初各种茅的那波行情
正好衔接这个朋友的问题做一个说明吧
机构抱团导致的疯涨
和游资博弈段一样，是无法判断哪里是尽头的
所以对于有成本优势的投资者而言，分仓止盈拿一整个波段就行，完全不需要预设立场最后会涨到哪里
但是对于没有的人，你看看21年初的各种茅，去年的中芯，当时追进去了是什么结果？
运气好，可能像中芯一样，一年两年能解套
运气不好，比如猪茅，挂在山顶，现在还是接近腰斩的状态呢
价投当然是可以的，就今年举的例子，洛阳，紫金，复联，立讯等等，哪一个不是价投？
但是“锂矿”这个标的，现在的股价并不便宜，所以只能右侧
如果你说的价投是买了不管不顾死拿几年
那个不叫做价投，跟gambling没区别
因为即使行业大反转，你怎么能确定，在接下来的几年时间里，你投资的标的不会碰上什么事情被淘汰？
手机产业比当年成长了多少倍，当年的王者诺基亚，摩托在哪里？
所以即使是长线看好半导体行业，我一直价投的是ETF，个股只选择多头波段来临做它拿走波段价差
然后
有盈利分仓止盈拿，预设立场赚不到波段
股票投资能赚到“大钱”的方法有且只有拿到波段获利，让复利快速增长你的持仓市值
又想拿到更多利润，又舍不得已经获得利润的部分损失，注定什么都得不到
进场就是寻找各种技术面支撑试错了
和之前描述个股一样，因为主力运作的进度不同，所导致“节奏”的不同
长电没有低估，只是不贵，还记得年初我说紫金的时候描述是什么吗？
当时只在十年平均PB的平均值附近，不便宜，但也不贵
但是只要随着未来通胀起来，持有的矿产资源升值（净资产提升价值）EPS增加
股价不变，未来这些事情实现的时候，估值就会变低
而凡事有人先知道，先知道的人会等到估值变低被全市场知道后再开始买？
而长电这里，也是同样的道理
嗯，这里PCB这里的结构转好，可以继续看，但是只是对于之前持有上来止盈了一份的人有用
对于没有的，过高沪电就背离，其他股票也都是这种技术面瑕疵段
就没有合理开仓点
这个结构转好的信息给我们的帮助是，接下来的右侧交易，可以积极一点了
然后关于昨天立讯拒绝下修转股价这个事情
是一种公司派的财务手段
就拿之前复盘提过的药明康德的回购与香港的定增来说吧
A股这边花20亿不停回购股票，乘着业绩的超预期把股价做了起来，这一路过程复盘都追踪着说的，大家应该不陌生
然后转头港股定增，104的股价就募集了70亿
A股这边回购注销，港股那边定增
实际股东权益并没被定增给稀释多少
但是50亿的价差不就到手了？
回到立讯这边，财务手段的应用有两种可能
1，我经营现金流紧张，所以不想还钱，那么就势必要在债转股到期之前让股价涨到转股价上方
这样的话，债券到期，股价如果高于转股价45，我转股然后二级市场卖掉，收益就是高于拿回债券的本金+利息的，那么不转股不傻么
所以1=股价得涨到45之上，那这个位置左侧有任何问题吗？
2，我可以还钱，但是公司账上没钱
但这样不就有钱了？
但是，只要港股能上市，参照港股那边资金对于鹰酱降息的预期对A+H上市公司港股的卡位动作
立讯H股会怎么走？
然后对A股的影响是什么？
如果增量的那天依然无法造成五日均量往上走，那么不重新算，如果造成了，重新算
目前主流还不是这一块，可以不用在这边花费太多心思
寒武纪是现在半导体板块的第一大流通权重股，辅以800的股价
买它的不会是散户
你觉得机构有多少会听 消息 进去？
昨天的上涨的那个所谓的利好和盘后的辟谣，都是市场的障眼法而已
媒体不知道为什么涨，所以要找一个看似能相关的理由解释给你们听
比如现在复联这么疯涨，有哪一篇报道不是找现在市场才诞生的各种消息解释？有哪一个提没涨前的业绩预期，就算是现在的理由，机构的被动补进这一点真实筹码面原因你又有在哪里看到过？
所以持有的不需要多想，分仓止盈即可
没有的技术面瑕疵段不进就行
记得我复盘常说的，“ 消息 ”不是你分析和决策要参考的因子
消息除了能带给你情绪上的干扰，其他什么作用都没有
比如4月复联连续跌停说果链业务会毁灭这回事，配合下跌是不是就看起来是“ 真的 ”
如果信了，当时还怎么敢买？
不用这么考虑，不同股票节奏是不同的，个股如果自己出现了技术面的买点，就按照标的自身的技术面信息操作即可
现在我已经看过的半年报来说，这一块是全A股同比增长最整齐亮眼的族群
以连续不断的盘中出量的试盘技术面和第一权重高价股寒武纪的表现来说，机构层面进入这一块的意图越来越明确
接下来机会很大
我预计是会再像去年9月那样来一次，所以操作按你自己盯的股票自身的技术面就好
不过市值别太小，业绩别有雷，这种股票比如哪个有名的大V随便吹一下，粉丝买都能连续走强
那么短线一走完，下来也会很快
这只股票倒是最近看见不少自媒体在吹，比如去年吹一个票腰斩下来销号的那位，今年开新号最近就有吹过这票
你分仓设三份就好，现在过高未背离，本来是8~13天未新高止盈，你可以用5天
最近的连阳一半收盘跌破止盈
最大浮盈50%回撤到止盈这样
关注这些人有什么作用呢？
你可以知道哪些股票的筹码面不佳，有太多浮额在里头
浮盈加仓只加不超过你持仓的一半
现在的技术面情况和3月底不太一样，比如这段时间不好的结构情况有在这两天扭转
而且当时的下跌有川皇的乱来，我们刚刚和它延期90天，所以后面没有太多不确定因素
操作上按照我每天复盘提的这些就没大事
比如你现在拿着每天不断新高有大幅获利的标的
你需要担心之后怎么走吗？
你只需要按表操课，等待分仓止盈信号出现动作即可
最后，关于昨天贴的那个评论里那哥们阴阳我那个事情，贴出来并不是让大家抨击的，而只是说明知识和交易策略跟你自己的资金体量对操作标的体量影响的逻辑是什么。至于别人怎样评价我，那个不重要，我并不在意，混迹股市多年的各位，哪个没被人阴阳过？
进入今天复盘
K线角度
上证无明确多空意义，略过
创业板是高档长阳线，偏空解读
今天的走法基本如同早上开盘八法所说
今天两个指数都增量
源自于之前走弱的结构今天转好，易中天继续创历史新高，后排的PCB今天也纷纷起涨，有色的紫金和洛阳都创历史新高
所以你们说分仓止盈这个策略有没有用？
的确之前这些标的背离过高之后触发止盈条件
但你需要全部卖光吗？
是不是如同我这篇文章所说
那么在现在结构有转好的当下，右侧交易可以稍微积极一些
但是也注意，一定是等有技术面信号才出手，而不是听消息凭感觉不管技术面瑕疵出手
前排领涨的都不用说了，毕竟都是前一波主流再启动
对于现在轻仓空仓的朋友
比如之前持股卖飞的
等半导体这边的个股出现右侧机会吧
选股别选市值太小，业绩有问题的，理由上边说了
这个族群和消费电子是从基本面出发，接下来几个月最有机会的族群
寒武纪这里更多是当做机构层面对高估值股票的接受程度，这块具体我还没看，最近时间都用在读财报上，主要仓位都在复联和洛阳两只上面，就挑了一个基本面确定性高的长电开始网格等转右（不费脑子）
寒武纪越涨，就会对其他的半导体高估值企业有拔高估值的帮助
所以具体按照你自己观察的标的自身的技术面来
比如之前复盘说过的豪威集团，有技术面信号即可出手试错