2025.5.9A股分析（中芯一季报解析与半导体产业景气观察）
两个指数都如同早上开盘八法讲解所说
两个指数今天都收实体小于0.8%的小阴线
没量和无主流的轮动结构是一个互相影响达成的条件
比如今天和昨天的强弱对比
是不是还是和昨天复盘提到的一样？
2025.5.8A股分析（从产业景气开始，等待合适的技术面信息）
这样的行情，就客观的在说明盘面没有“明确”有持续力的赚钱效应
场内“主力”没动作，场外资金看没赚钱效应也不会积极操作
量从哪里来？
进入今天复盘
K线角度，今天上证无明确多空意义，略过
创业板今日收跌，所以昨天前天为小周期里的双人殉情，偏空解读
成交金额方面，两个指数都低于上涨趋势基准量，那么以现在这种五日十日均量靠近的状况来说，多缩量几天，又会均量死叉
所以之前的判断是
结构方面
大的架构还是无主流的广告时间
今天结构部分就说下跌幅第三的半导体吧
昨天中芯出了一季度财报
今早8.30进行了一季度的业绩说明会
刚刚听完那一个小时内容
感兴趣的朋友可以从14分40秒左右开始听（业绩说明会进入正题的时间）
今天中芯的下跌4.61%，是半导体板块下跌这么多的重要原因之一
之所以会跌这么多（直接跳空向下3%）
原因是，机构层面对于昨天一季报数据的解读后，今天开盘直接进行减仓
很多朋友在问，不是财报还是高增长么
为什么机构反而会做减仓动作？
因为只看当期财报数据是这样没错
但如果看详细的财报对二季度的业绩指引呢？
而一季度的毛利率有
23.1%
也就是说，虽然到了半年报，同比去年还是会成长，但是这个成长已经不是延续一季度的成长势头，而是摊薄了一季度的成长“幅度”
昨天复盘提到
对于基本面相对股价高估的标的
要继续上涨只有两种情况，流动性泛滥或者“ 保持 ”高增长消化估值
现在市场的量有一点流动性泛滥的苗头没？
那么仅仅能依靠的，只有“保持”高增长这一条路径
中芯国际基本面和股价的对比是什么情况？
收盘过来准备写复盘时回复了一位知友的私信
TTM现在150倍
说白点就是你现价买入中芯，如果每年保持现有获利不变，中芯将盈利全部用来给股东分红
你需要“ 150 ”年才能赚到你投入的资金
这不是高估什么是高估？
高估叠加接下来成长性可能减退
机构层面可不就得进行减仓么？
但是记得，这个减仓是机构在评估完财报后的全部动作，不会今天减一点明天再减一点
所以一季报对股价的影响=今天股价下跌幅度
没有更多的事情了
从中芯这份一季报可以看出，扣非接近倍数增长
企业依靠自身主业的盈利能力是在大幅度增长的
以中芯在国内半导体产业链的地位和作用而言，可以预期的是，今年整个国内半导体芯片产业链的景气，依然是稳稳的保持向上
然后扣非以及净利润的提升，都来自于营收同比增长三成，毛利率增长六成
而这些的成长源自于去年前年我在复盘提到的这些
2024.11.8A股分析（中芯3季报解读）
以业绩说明会里，联合CEO赵海军表示，“关税政策出台后，中芯国际进行内部测算，并与供应商、国内外客户做了深入交流，政府也与工业界密切交流，实际上对行业的直接影响非常小，影响小过 一个百分点 。”
并且说明，由现在下游厂商的订单情况表示，至少可以肯定到三季度底，公司的业绩都是可以确定的（不确定的点是因为GS影响，下游厂商年初的乐观情绪可能会因为到了年中被实际销售数据挫伤，而调整备货下单量）
但是记得这组数据
影响对于国内半导体产业链而言，是很有限的
然后还有不少朋友对于经营现金流的转负感到疑惑，询问是好还是不好
如同这天复盘所说
2025.4.28A股分析（怎么通过财报看基本面）
中芯一季报的情况是什么样子呢
加上中芯国际目前在“持续”扩产12英寸晶圆上，规划每年新增5万片12英寸晶圆产能，都是支出
现金进的少了，支出的多了，经营现金流状况变差不是停正常么？
所以无需在这一块上担心
更何况，中芯这里的应收账款和存货的增加的属性
隆基绿能 2024 年净亏损 86.2 亿元，十年首次亏损，光伏价格战何时休？
如果是像这个回答里的光伏那样景气下行的产业，是绝对的坏事
隆基绿能 2024 年净亏损 86.2 亿元，十年首次亏损，怎么看待？
但如果是景气上行的行业
应收账款增多代表营收利润增多
景气上行的行业自然在应收账款没结清，企业就莫名倒闭的事情是极小概率事件
而存货价值的增加，更是对上述推断的佐证
就拿这个回答中的隆基绿能来举例，所有它当初做错的地方，中芯这里都是和它相反的（前年底景气低谷期扩产）
白白胖胖0：2023.12.3谈谈对于A股接下来的展望
行业 景气高你扩产只会导致供给加剧，但需求却不会因为你增加的供给同步增长
那么只能卷
不断降低利润抢市场
甚至到了后期不得不用亏损来保障现金流不断
而反过来，在行业景气低的时候扩产，因为需求是会随着行业景气恢复逐步增加的，及时扩产只会不断增强市占和盈利
所以对于中芯和整个半导体产业链的“基本面”，这里不需要有任何担心
唯一的问题，就是股价估值太贵，在没量之前不容易有波段趋势行情（右侧交易条件）
这些股票现在谈左侧谈价值都是乱扯，只能右侧
所以在相关族群挑选标的的时候，一定要等技术面有信号，才能动手
另外昨天还有朋友问到了是否只能在筹码稳定的“权重股”里挑选
并不是，上涨行情有两种
白白胖胖0：如何区分指数行情与小票行情
如果走指数行情，就会是涨权重
但如果是小票行情，板块和大盘可能只是横盘震荡，但有小市值的个股会涨翻天（别选低价股，筹码太乱）
比如从一月起的这波半导体行情，走的就不是指数，而是小票行情（当时复盘具体说了指标股是瑞芯微之类的芯片设计公司）
现在接下来具体走什么还要观察，但是一季报行业整体向上（产业景气趋势）是筛选的重要条件