2024.9.13A股分析（衍生品交易科普）
日内走势如同早上开盘八法讲解所说
上证盘中跌破前三盘低点，收实体小于0.8%的小阴线
创业板下午跌破前三盘低点后再未反弹过前三盘低点转弱收实体大于0.8%小于1.5%的中阴线
进入今天复盘
K线角度，两个指数今天都无明确多空意义，略过
成交金额方面，两个指数因为节前效应，都不足上涨趋势基准量，所以都被下弯的均线所压制（上证五日线，创业板月线）
这种量除了节前效应之外，还叠加FOMC下周的议息会议结果
所以这个状况也正常
但是基于今天十日均量也扣完大量，节后都开始是低量区，量出来，上边的短期均线都不会是压力
不管届时是大跌还是大涨，一出量，之后都会是向上转折（昨天复盘提到的衍生品市场的附带操作，很多朋友在问，下面具体说下，跟出量会转折向上相关）
昨天有知友在问
的确，昨天以超过第三盘量的盘中出量状态不断创新低，是杀盘量，意味着，短线的主动买盘比不过主动卖盘，意味着股价短线依然有向下动能
我说的有资金肯在下跌下来接手，包括今天新低又出现了比昨天更大的量（茅台几乎是前天的三倍量）
在波段上，这个位置，股王（股价最高流通市值最高），基本面最好（EPS最高，毛利率“持续”T0水平）有肯在价格下来就出手接的资金
定然不是散户（一手13万）
这些资金为什么要接呢？
上图的技术面信息不理解的朋友参看下面的文章
今天谈谈衍生品市场交易和现货市场的关联
金融衍生品，简单的说就是股指期货，期权之类基于股票现货的金融合约产品
而这些金融合约产品的交易都是带杠杆的，比如沪深300股指期货保证金比例是12%，就是大约8倍杠杆
那么对于手里持有大把相应股票现货筹码和资金的机构，怎么操作风险最小？
如果是无脑操作，持有1的现货，股指期货买持有现货数量8分之1的空单，就可以规避行情下跌的风险行情下跌1%持有现货缩水1%但是股指期货的持仓就赚了1%
这个操作叫做对冲
而主动点的操作是什么？借由行情趋势，自己在衍生品市场下和行情趋势一样方向的单，而现货市场，比如现在行情下跌，股指期货下了空单，期权沽空，然后我手里有大量相应标的的股票现货，我直接二级市场卖出，这些股票现货加速下跌，期货期权市场杠杆加速获利，引起的市场恐慌往往会造成多杀多继续非理性下跌一段，衍生品市场收益扩大，手里的现货因为卖出的早，浮亏变小
然后当现货标的价格进入低估，早先高点卖出现在买回有足够价差空间，于是期货下多单，期权认购，然后用手里的现金大量买回之前高点卖出的现货
现货价格上涨，持有开始浮盈，衍生品市场杠杆继续获利
如果空说这些理论，新手应该还比较糊涂
下面上点事前预判的实例
2022年10月24日复盘提到
当时从A50的表现和北向的详细数据在当天推测是外资做衍生品交易的附带动作
但是当日的这个说法和解释是在跌了这么长一段时间后再说，属于事后看图说故事，没啥意义
当天说这个的重点在于这两段
同时用了我2018年7月1日发的一篇想法提到的内容来做例子
所以当天我的结论是
这结论就不是事后看图说故事了吧，在说未来没发生的事情
然后10月底的10月总结里提到
上证50，技术面已经到了机会大于风险的区间
比指标更领先的量价也是同样结论
比量价更领先的结构
宇宙行，历史最低估值
农行，历史最低附近
中石油，历史最低附近
然后在10月31日复盘提到
10月28日周五就是当时提到这三只股票的几乎次低点
而31日和11月1日是从当日到现在的最低点
到了之后看几家公司的年报
除了中石油还在卖，银行是不是外资都买回来了？
10月底的北向是不是白纸黑字的卖出证据？年报四季度的加仓是不是买回来的证据？
因为当时我知道机构这一套衍生品市场的交易手法，所以能在当时就说出接下来两个月“会“发生什么事情
而现在的茅台呢？
二季度他们在卖
但是谁还记得
5月6日，他们还在大买
那之后的两个月里，他们卖出，不是亏钱卖出么？
为什么亏钱，也要大卖？
现在事后看图说故事
一来这几个月是21年权重牛市时，大量三年封闭期基金解禁的高峰期
而这些基金里有不少持有白酒和茅台的
解禁这些基金就浮亏大几十点
基民赎回的欲望有多大？
那要应对基民赎回，是不是这些机构需要卖出股票现货换取现金？
然后现在几个月是没量没承接的市场
想卖现价没有买盘是不是只有拉低价格挂单寻求成交？一成交，股价下跌。
我知道这些事情，各大机构，尤其是白酒基金的那些专业操盘人会不知道？
你知道你的股票未来会因为这些事情下跌你会做什么？当然是没跌之前就卖呀
于是这一段机构搭着做衍生品交易做空+卖出白酒现货的走势就出现了
外资机构自然也足够专业，这些事情当然少不了他们
但是什么时候接回来？
无论是18年还是2022年10月底，我都说了一个词
基本面低估
以往复盘多次提到
而现在茅台
处于近十年的最低估值下方（这里的最低估值包括茅台身为股王的市场溢价（任何市场的股王都是大部分机构被动会配置一定数量的股票，溢价由这个得出））
所以这个茅台这个位置，是到了可以被他们接回来的位置
结论和当时2022.10.31一样
酿酒现在月线负乖离7.2%
今天日线本周周线虽然如同昨日所说有了下影线，但因为市场情绪差，几乎可以忽略不计
但是这个指标依然接近超卖极限，中秋之后第一天的日线，下周周线，本月月线，依然是大概率不收最低留下影
而比指标领先的量价
现在五日十日均量金叉，之后走势大概率不是盘整就是上涨（量先价行，后续五日十日均线会金叉）
比量价更领先的结构，现在大部分白酒权重处于低估状态，不管媒体或者网络说白酒已经卖不动了，各种消费降级，商务招待降级
但是不管是茅台，还是五粮液，泸州，洋河，汾酒这些白酒的头部企业，哪一个的财报，EPS降了？营收减少了？毛利降低了？甚至现金流降低了？
今天是9月中旬，三季报的时候，我们可以回过头再来看看，现在卖出的这些机构，到时候有没有接回来（或者被别的机构接走）
什么都没有变化，变化的只是随着行情变动我们这些投资人的心理而已
结构上依旧是无主流的广告时间
对了，因为宁德收盘前五分钟跌破189.25
所以我按照计划执行了止损，将昨天加仓部分清仓
底仓继续按照网格执行
其他的板块没啥好说的
右侧还未出现信号，继续等待
左侧按网格机械执行交易
今天写衍生品费时间精力了，复盘就简单写到这里
Frank浙江 2024-09-13 22:24:29
纯多头策略机构很少会拿着现货再用股指期货。除非是做市场中性策略的机构，或者就是投机的策略。拿衍生品对冲，对于主观多头或者股票多头机构来说意义不大，基本就直接用仓位控制回撤了。有一种情况会像你说的那样进行对冲，那就是现货卖不出去了，只能做空。说实话你这段衍生品写的，emmmm
作者2024-09-14 07:31:39
今天写的这篇主要是说明有现货有现金通过衍生品‘能’怎么做，现实状况更加复杂，机构间不同策略会是对手盘，但重点在于‘低估’会承接现货筹码[呲牙]
山西 2024-09-13 22:18:31
白老师依然看好科创50吗
作者2024-09-14 07:32:53
科技是中国科技转型的唯一出路，网格这块风险不大